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「现金打线游戏」中粮期货试错交易:11月1日市场观察

作者:匿名 时间:2020-01-07 19:08:12】

「现金打线游戏」中粮期货试错交易:11月1日市场观察

现金打线游戏,第一象限(杠杆象限)——商品空头格局延续  避险情绪缓和资金逐步回流

各板块集体表现弱势,但盘中波动幅度加大。今日商品指数下跌0.55%,工业品下跌0.68%,农产品下跌0.28%,其中建材板块下跌1.02%,有色板块下跌0.95%,贵金属下跌0.89%,煤炭板块下跌0.64%,饲料板块下跌0.49%,油脂板块下跌0.47%,谷物板块下跌0.23%,化工板块下跌0.21%,仅软商板块上涨0.04%。

证监会发表声明称围绕资本市场改革、优化交易监管等实施多方面的政策,进一步减少行政干预,增加市场的流动性和活跃度,这些举措将有利于稳定市场预期,给广大投资者带来较强的信心。

今日商品市场延续弱势表现,各个板块的空头大方向仍未停止。上周美国API原油库存增加569万桶,大幅超出市场预期的3666万桶,使得国际油价持续承压,这也给内盘原油化工板块带来了相应的空头行情,我们近期也多次提示了大家化工板块的机会。但是可以看到,其日内波动的幅度开始加大,这也反映出市场多空双方的力量出现分歧,可能会对行情的连续性产生影响,这是我们后续需要关注的一大变化。

黑色、化工多空急转,市场资金回流,成交量忽强忽弱。今日文华商品指数收阴0.55%。黑色、化工板块在震荡分化的前提下,再现多空节奏的急转。资金方面,排除调保误差后,共流入5.99亿,总沉淀更至1097.29亿。日内黑色、化工板块分别流入4.97亿和7.12亿,流入比例分别为1.41%和4.65%。农产品、次主力板块分别流出6.06亿和0.04亿,流出比例分别为2.04%和0.01%。其中黑色系总沉淀更新至357.03亿,围绕350亿调整幅度开始收窄;化工板块总沉淀更新至160.37亿,震荡转弱;农产品、次主力板块资金则延续疲态。成交量方面。黑色、化工、次主力板块分别回升39.68%、48.78%和6.95%。农产品板块回落35.49%。近期成交活跃度忽强忽弱,持续性差。整体来看,商品继震荡分化行情后,再现多空节奏急转,市场资金小幅回流,成交量在近期缺乏持续性回升,行情参与仍需谨慎。建议投资者新仓降低交易仓位或频率;老仓积极关注调仓机会,及时锁定部分利润,保护剩余持仓及账户资金的安全。

苹果短期回调,大趋势仍然看多。郑商所近期发布公告,调整相关业务,将放宽交割品的范围,导致苹果期货价格短期回调。但据统计,今年苹果整体预计减产约为30%左右,各产区苹果入库量同比下降幅度较大,可能会引起苹果市场后期供应紧张,且目前整个批发市场苹果价格处于高位,情况如下图所示,批发市场苹果价格指数反映的是全国批发市场苹果的价格情况,可知全国的批发市场价格处于较高态势,支撑苹果价格上升。因此,在短期调整之后,苹果仍有一定的上行空间。

第二象限(交换象限)——温和上涨显健康势态  金融股退居幕后等待轮动

今日沪深两市继续小幅上涨,三大股指也上涨。沪指收盘涨1.35%,收报2602.78点;深证成指收涨1.46%报7482.83点;中小板收涨1.54%报4999.83点;创业板收涨1.24%报1275.57点。量能方面,市场成交尚可,两市合计成交3.7亿手,交易金额3149亿元,今日主力净流入43.6796亿元,通过沪港通与深港通流入A股的资金量净流入60.22亿元。行业板块普涨,酒店餐饮﹑酿酒﹑旅游﹑食品饮料﹑建筑建材﹑供气供热等行业领涨超3%。

证监会30日发表声明称,围绕资本市场改革,加快推动包括提升上市公司质量、优化交易监管、鼓励价值投资三方面工作,回应市场关切。发挥保险、社保、各类证券投资基金和资管产品等机构投资者的作用,引导更多增量中长期资金进入市场。减少交易阻力,增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预,让市场对监管有明确预期,让投资者有公平交易机会。今年以来,一行两会出台了一系列措施稳定资本市场,包括稳妥处置上市公司股票质押风险,积极拓展保险资金作为稳定长期的资金来源等。

回到今日盘面,今日大盘开盘后温和走高,金融板块今日退居幕后而各个行业板块开始有所复苏,如同我们昨日所述“历史经验上,大盘的反转都是从金融板块的拉涨起”,如果此经验有效,那么后市将会有更多的更健康的板块轮动,如果词条经验不起作用,后市就更加难以乐观。投资者应紧盯资金,做好策略优选。

第三象限(资源象限)——私募股权规模增速缓升  证监会发文助力市场信心

截至2018年9月底,中基协已备案私募基金规模达12.80万亿元,较上月仅增长0.04%。私募基金管理人数量与管理基金数量在过去9个月中也首次出现负增长(见下图)。从不同基金类型私募基金备案情况来看,私募证券投资基金、其他私募基金规模依旧不断减少,而创业投资基金与私募股权投资基金成为支撑私募基金规模增长的主要力量。

从当前的宏观环境来看,经济下行的压力对创投行业造成了不小的影响。资金方面,自4月资管新规发布以来,原来多个渠道资金流被堵,造成创投行业大量“缺水”的情况,而这种情况随着整体经济环境更加严峻。从资产端来看,之前过热投资情绪造成项目普遍估值过高,造成二级市场估值倒挂现象加剧。头部企业收获资本青睐,中后部企业青黄不接;大多数投资机构选择现金为王,放缓脚步。尽管如此,根据Crunchbase News报告显示,第三季度全球范围创投交易额创下新高,而北京已成为全球风投增长最多的地区。创投行业依旧处于上升通道。

日前证监会发布声明,未来加快推动三方面工作:提升上市公司质量、优化交易监管、鼓励价值投资。在股市表现低沉的情况下,证监会的发文无疑为市场注入新的信心。股市是宏观经济的晴雨表,二级市场萎靡对于一级市场而言加大流动性阻力,同时也传递了悲观情绪。证监会此次声明的重点在于减少对交易的不必要干预,优化流动性和鼓励价值投资方面。过去市场严监管限制资金渠道导致一二级市场流动性受到严重影响,而监管的优化或可纾解资金端压力。而鼓励价值投资则是新的方向,这点从这两日白马股反弹力度即可看出。同样在股权市场投资中,估值的地位将变得越来越重要。

第四象限(信用象限)——一线房价全面回落  央媒发声击碎谣言

70个大中城市9月份房价数据出炉,从环比看,4个一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同时出现了下降的情况,其中新房价格由上月上涨0.3%转为下降0.1%,二手房销售价格由上月持平转为下降0.1%。31个二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格分别上涨1.1%和0.8%,涨幅比上月分别回落0.2和0.5个百分点。35个三线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格分别上涨0.9%和0.8%,涨幅比上月分别回落1.1和0.6个百分点。结合一二手房价格数据,在70个大中城市中,总体房价环比下跌的仅有上海、南京和泉州3个城市,上涨的城市则有65个,其中,三亚以3.7%的环比涨幅领跑全国。

发布的房价数据能充分反映我国房地产市场近期的状态——一线城市房价全面回落,二三线城市房价增速则持续放缓。其实这样的状态也能体现我国楼市“政策市”的特点,不仅有限购限售等措施直接限制,也有紧缩的金融政策间接干预,楼市总体上持续受到调控方面的压制。一线城市调控出台最早,限制力度最严,所以在二三线城市房价还在微幅上涨的时期,一线城市一二手房价格均已出现回调,不仅价格下滑,成交量也大幅萎缩。数据显示,一线城市新建商品住宅成交面积环比9月上半月减少35%。与二三四线城市相比,一线城市环比减少幅度最大。考虑到调控政策难有放松,一线城市楼市量价齐跌情况或将持续。

近期,以北京、上海为代表的多个城市的土地挂牌出让数量明显增加,引领全国掀起一波土地入市潮。截至10月26日,全国300城市土地供应面积环比增加11%,其中一线城市供应量环比更是倍增,上海以单月超200亿元的出让金额领跑全国。虽然土地供应有所回升,但成交方面仍显低迷,尤其是总体出让金和溢价率持续回落。10月全国土地出让金2361亿元,环比下滑25%,溢价率更是跌至4%的低位,政府有心推地,开发商却无力接盘。楼市调控仍未放松,但政策出台频率明显放缓,为与“促供给、稳需求”的调控思路相适应,10月以来,政府加快了推地节奏,但此时多数房企却仍面临资金紧张的局面,金融政策的持续收紧让开发商不再像以前那样阔绰,加之目前挂牌的土地多有“政策房”束缚,利润空间有限,所以房企拿地意愿自然不强。在当前调控力度稳定不松的大背景下,房企融资渠道难以恢复如前,所以土地市场大概率延续现在的低迷表现。

外汇板块

10月31日周三, 美指接近16个月高点, 受美国数据强劲支撑, 也因欧洲的经济数据疲弱。日圆在日央行公布决议前下滑,英镑兑美元和欧元的跌幅扩大。美国总统特朗普表示与中国就贸易问题将会达成“绝佳协议”。

美元指数继隔夜市场上涨后,周三接近16个月高点, 美国10月消费者信心指数升至18年高位,主要受强劲就业市场带动 ,暗示短期内经济可能持续强劲增长。在此之前,上周公布的数据显示,美国第三季度经济放缓程度低于预期。相比之下,欧洲的经济数据令人失望,欧元区第三季经济成长逊于预期,因公众信心转趋黯淡,意大利经济不振的迹象,突显出欧元区第三大经济体正成为其最薄弱环节之一的担忧。美元兑日圆升至三周高位,113.21 ,较上日上涨0.6%。日本央行周三料将维持货币政策不变,并暗示其准备暂时维持庞大的刺激计划,因全球贸易摩擦和金融市场动荡为经济前景笼罩了一层阴霾 。英镑兑美元和欧元的跌幅扩大,此前信用评级机构标普全球评级在一份报告中表示,只要全球金融危机之后的经济低迷持续下去,不达成协议的英国退欧很可能会让英国陷入衰退,投资者不应再忽视这一危险。 美国总统特朗普表示,他认为将会与中国就贸易问题达成“绝佳协议”,但他同时警告称,若无法达成协议,还有巨额的新关税等着实施。

美国经济表现相对较好,美联储将继续升息。美联储在收紧货币政策的路线上保持领先,这将进一步支持有关日本央行将在今日稍晚宣布维持政策不变的预期。同时人民币将继续承压,今日中间价报6.9646元,上一交易日中间价6.9574元。中国央行宣布11月7日将在香港发行央行票据,离岸人民币短线上涨约百点。英镑兑美元在1.2705美元徘徊,维持在8月中旬低位附近, 英国“无协议退欧”可能导致英国陷入衰退。英国央行周四晚将举行货币政策会议,该央行届时料将维持利率不变,并详述收紧政策所需的条件。

《试错交易市场观察》的研究分析均源于独家全域资产管理模型。

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策略交易部主要负责全域资产管理模型及策略研发,并提供期货经纪、投资咨询、交易培训、付费研报等业务。团队成员主要由金融、经济、数学、计算机等专业博士、硕士、学士构成,博士、硕士比例超过60%,年轻活力、专业化、高素质、是团队标志。连续多年被评为公司优秀部门,是中粮期货发展最快的部门之一。

试错交易自2012年推向市场以来,广受好评,具有较高的知名度和影响力,已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程,以交易实战为目的,提供了从入门到资深专家的不同阶段课程,致力于交易能力的培养与训练,已帮助众多客户改善交易状况,走上职业交易道路,从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位,引领该领域的研究潮流。

风险揭示:

张耀文 期货投资咨询证号:Z0013564 

王君   期货投资咨询证号:Z0013699

彭述思 投资咨询资格证号:Z0013758

1.本策略观点系研究员依据掌握的资料做出,因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证。

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中粮期货

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